फरवरी 2020 के मध्य में, विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) में बंद कुल मूल्य आवेदन पहले $ 1 बिलियन से अधिक हो गए. 2020 की DeFi गर्मियों से प्रेरित होकर, इसे 20 गुना गुणा करने में एक साल भी नहीं लगेगा पहुँचना $20 बिलियन और $200 बिलियन तक पहुँचने के लिए केवल दस महीने। अब तक की वृद्धि की गति को देखते हुए, यह कल्पना करना अजीब नहीं लगता कि डेफी बाजार एक या दो साल में एक ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा।

हम कर सकते हैं गुण एक चीज के लिए यह स्मारकीय विकास – लिक्विडिटी. पीछे मुड़कर देखें, तो डेफी के विस्तार को तीन युगों में परिभाषित किया जा सकता है, प्रत्येक तरलता की बाधाओं को दूर करने और प्रतिभागियों के लिए बाजारों को अधिक आकर्षक और कुशल बनाने में एक और महत्वपूर्ण विकास का प्रतिनिधित्व करता है।

डेफी 1.0 — चिकन और अंडे की समस्या को दूर करना

DeFi प्रोटोकॉल 2020 से पहले मौजूद थे, लेकिन तरलता के मामले में उन्हें “चिकन और अंडे” की समस्या का सामना करना पड़ा। सैद्धांतिक रूप से, कोई व्यक्ति उधार या स्वैप पूल को तरलता प्रदान कर सकता है। फिर भी, तरलता प्रदाताओं के लिए पर्याप्त प्रोत्साहन नहीं हैं जब तक कि व्यापारियों या उधारकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए तरलता का एक महत्वपूर्ण द्रव्यमान नहीं है जो शुल्क या ब्याज का भुगतान करेंगे।

यौगिक था 2020 में सबसे पहले इस समस्या को दूर करने के लिए जब इसने खेती प्रोटोकॉल टोकन की अवधारणा पेश की। उधारकर्ताओं से ब्याज के अलावा, कंपाउंड पर ऋणदाता COMP टोकन पुरस्कार भी अर्जित कर सकते हैं, जो उनके द्वारा जमा की गई दूसरी राशि से प्रोत्साहन प्रदान करते हैं।

यह डेफी गर्मियों के लिए एक शुरुआती पिस्तौल साबित हुई। Uniswap पर SushiSwap के “वैम्पायर अटैक” ने प्रोजेक्ट संस्थापकों के लिए और प्रेरणा प्रदान की, जिन्होंने ऑन-चेन लिक्विडिटी को प्रोत्साहित करने के लिए अपने स्वयं के टोकन का उपयोग करना शुरू कर दिया, जिससे उपज खेती की सनक को गंभीरता से लिया गया।

संबद्ध: लिक्विडिटी mining फलफूल रहा है – क्या यह चलेगा, या यह फट जाएगा?

डेफी 2.0 — पूंजी दक्षता में सुधार

तो, वह डेफी 1.0 था, लगभग वह युग जो हमें $ 1 बिलियन से $ 20 बिलियन तक ले गया। DeFi 2.0, जिस अवधि में $200 बिलियन तक की और वृद्धि देखी गई, पूंजी दक्षता में सुधार लाया। इसने कर्व की वृद्धि देखी, जिसने स्थिर परिसंपत्तियों के लिए यूनिस्वैप के स्वचालित बाजार निर्माताओं (एएमएम) मॉडल को सम्मानित किया, जो कम फिसलन के साथ अधिक केंद्रित व्यापारिक जोड़े पेश करता है।

कर्व ने अपने वोट-एस्क्रो टोकन मॉडल जैसे नवाचारों को भी पेश किया, जो तरलता प्रदाताओं को तरलता की विश्वसनीयता को और बढ़ाने और फिसलन को कम करने के लिए लंबी अवधि के लिए धन को लॉक करने के लिए प्रोत्साहित करता है।

Uniswap v3 ने अपनी अनुकूलन योग्य चलनिधि स्थिति के साथ पूंजी दक्षता में और सुधार लाए। एथेरियम से परे, मल्टीचैन डेफी इकोसिस्टम बीएससी सहित अन्य प्लेटफार्मों पर फलने-फूलने लगा, Avalancheबहुभुज और अन्य।

तो, विकास के अगले चरणों के माध्यम से डेफी को एक ट्रिलियन डॉलर और उससे आगे तक पहुंचने के लिए क्या प्रेरित करेगा? मुझे विश्वास है कि चार प्रमुख घटनाक्रम होंगे।

DEX हाइब्रिड हो जाते हैं

एएमएम मॉडल जो डेफी में इतना सफल साबित हुआ है, यह स्पष्ट हो जाने के बाद विकसित हुआ कि एथेरियम की धीमी गति और उच्च शुल्क ऑर्डर बुक मॉडल को ऑन-चेन जीवित रहने के लिए पर्याप्त रूप से सेवा नहीं देगा।

संबद्ध: स्वचालित बाजार निर्माता मर चुके हैं

हालांकि, हाई-स्पीड लो-कॉस्ट ब्लॉकचैन पर डेफी के अस्तित्व का मतलब है कि हम ऑर्डर बुक मॉडल का उपयोग करके विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों (डीईएक्स) की संख्या में वृद्धि देख सकते हैं। तेजी से निपटान का समय फिसलन के जोखिम को कम करता है, जबकि कम से नगण्य शुल्क एक ऑर्डर बुक बनाता है exchange बाजार निर्माताओं के लिए लाभदायक।

सेंट्रल लिमिट ऑर्डर बुक का उपयोग करते हुए विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों के कई उदाहरण पहले से ही उभर रहे हैं – सीरम, सोलाना पर निर्मित, डेक्सलॉट पर Avalanche और Polkadex Polkadot पर, कई उदाहरण देने के लिए। ऑर्डर बुक एक्सचेंजों के अस्तित्व से संस्थागत और पेशेवर निवेशकों को शामिल करना आसान हो सकता है, क्योंकि वे अधिक परिचित व्यापारिक अनुभव के लिए सीमा आदेश की अनुमति देते हैं।

क्रॉस-चेन कंपोज़िबिलिटी

एथेरियम के अलावा अन्य ब्लॉकचेन पर डेफी प्रोटोकॉल के प्रसार के परिणामस्वरूप विभिन्न पारिस्थितिक तंत्रों में तरलता का महत्वपूर्ण विखंडन हुआ है। कुछ हद तक, डेवलपर्स ने ब्लॉकचैन के बीच पुलों के साथ इसे दूर करने की कोशिश की है, लेकिन हाल ही में हैक जैसे कि सोलाना के वर्महोल ब्रिज हैक चिंताएं पैदा कर दी हैं।

फिर भी, डेफी में खंडित तरलता को अनलॉक करने और आगे के निवेश को आकर्षित करने के लिए सुरक्षित क्रॉस-चेन कंपोज़ेबिलिटी आवश्यक होती जा रही है। कुछ सकारात्मक संकेत हैं – उदाहरण के लिए, Binance हाल ही में बनाया सिम्बायोसिस में एक रणनीतिक निवेश, एक क्रॉस-चेन तरलता प्रोटोकॉल। इसी तरह, थोरचेन, एक क्रॉस-चेन तरलता नेटवर्क, जिसे पिछले साल लॉन्च किया गया था और हाल ही में क्रॉस-चेन तरलता के लिए एक स्पष्ट भूख का अर्थ है, मूल्य लॉक में तेजी से जमीन हासिल की है।

ब्लॉकचेन और डेफी का वित्तीय बाजारों में विलय होना शुरू हो गया है

अब जब क्रिप्टो एक मान्यता प्राप्त वैश्विक वित्तीय संपत्ति बन रहा है, यह केवल कुछ समय पहले की बात है जब सीमाएं धुंधली होने लगती हैं blockchain और डेफी। यह दो दिशाओं में आगे बढ़ने की संभावना है। पहला, स्थापित वैश्विक वित्तीय प्रणाली से चलनिधि को चेन पर लाकर, और दूसरा, संस्थानों द्वारा क्रिप्टो-संबंधित विकेन्द्रीकृत वित्तीय उत्पादों को अपनाकर।

कई क्रिप्टो परियोजनाओं ने अब संस्थागत-ग्रेड उत्पाद लॉन्च किए हैं, और अधिक पाइपलाइन में हैं। पहले से ही एक मेटामास्क संस्थान है walletजबकि आवे और अल्केमी संस्थानों के लिए नो योर कस्टमर (केवाईसी) पूल संचालित करते हैं।

दूसरी तरफ, सैम बैंकमैन-फ्राइड वित्तीय व्यवस्था को ऑन-चेन लाने के लिए झंडा फहरा रहा है। मार्च में, उन्होंने फ्लोरिडा में फ्यूचर्स इंडस्ट्री एसोसिएशन में बात की, अमेरिकी नियामकों को प्रस्ताव दिया कि क्रिप्टो बाजारों के लिए विकसित प्रथाओं का उपयोग करके वित्तीय बाजारों में जोखिम प्रबंधन को स्वचालित किया जा सकता है। एफटी टुकड़ा का स्वर कवर कहानी कह रही है – पारंपरिक वित्तीय प्रेस में क्रिप्टो और blockchainयह अब साज़िश से भरा हुआ है।

किसी का अनुमान है कि जब DeFi ट्रिलियन-डॉलर के मील के पत्थर तक पहुँच जाता है। लेकिन, हम में से जो विकास, निवेश और नवाचार की वर्तमान गति को देख रहे हैं, वे काफी आश्वस्त महसूस करते हैं कि हम बाद में नहीं बल्कि जल्द ही वहां पहुंच जाएंगे।

इस लेख में निवेश सलाह या सिफारिशें शामिल नहीं हैं। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक कदम में जोखिम शामिल होता है, और निर्णय लेते समय पाठकों को अपना स्वयं का शोध करना चाहिए।

यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय लेखक के अकेले हैं और जरूरी नहीं कि वे कॉइनटेग्राफ के विचारों और विचारों को प्रतिबिंबित या प्रतिनिधित्व करते हों।

जिमी यिन iZUMi Finance के सह-संस्थापक हैं। डेफी की दुनिया में प्रवेश करने से पहले, वह उत्तर अमेरिकी ब्लॉकचेन एसोसिएशन के शोधकर्ता और विश्व आर्थिक मंच के सामुदायिक सदस्य थे। उनकी पीएचडी की निगरानी यूसी बर्कले और एचके विश्वविद्यालय में मैक्स शेन ने की थी। जिमी क्रिप्टो और स्पिरिट दोनों में तरलता बढ़ाने का प्रयास करता है।