Stablecoins पर अक्सर उनकी “स्थिरता” के संबंध में चर्चा की जाती है। आमतौर पर यह सवाल किया जाता है कि क्या एक स्थिर मुद्रा पर्याप्त रूप से धन या अन्य संपत्ति के साथ समर्थित है। निस्संदेह, यह स्थिर मुद्रा मूल्य का एक बहुत ही महत्वपूर्ण पहलू है। लेकिन, क्या यह समझ में आता है कि स्थिर मुद्रा की कानूनी शर्तें आपको, स्थिर मुद्रा धारक को उस डिजिटल रिकॉर्ड को भुनाने का कानूनी अधिकार नहीं देती हैं blockchain फिएट मुद्रा के लिए?

इस लेख का उद्देश्य दो सबसे बड़े स्टैब्लॉक्स – टीथर (टीथर) की कानूनी शर्तों को देखना है।यूएसडीटी) टीथर और यूएसडी कॉइन द्वारा (यूएसडीसी) कॉइनबेस और सर्कल द्वारा स्थापित सेंटर कंसोर्टियम द्वारा – इस प्रश्न का उत्तर देने के लिए: क्या वे आप पर कुछ बकाया हैं?

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बांधने की रस्सी

टीथर की सेवा की शर्तों का अनुच्छेद 3 स्पष्ट रूप से राज्यों:

“टीथर टोकन को भुनाने या वापस लेने में देरी करने का अधिकार सुरक्षित रखता है, अगर इस तरह की देरी को टीथर टोकन को वापस करने के लिए टीथर द्वारा रखे गए किसी भी रिजर्व की कमी या अनुपलब्धता या नुकसान की आवश्यकता होती है, और टीथर इन-इन द्वारा टीथर टोकन को रिडीम करने का अधिकार सुरक्षित रखता है- रिजर्व में रखी गई प्रतिभूतियों और अन्य संपत्तियों की तरह का मोचन। टीथर इस बारे में कोई प्रतिनिधित्व या वारंटी नहीं देता है कि साइट पर ट्रेड किए जा सकने वाले टीथर टोकन को भविष्य में किसी भी समय साइट पर ट्रेड किया जा सकता है, यदि बिल्कुल भी।

आइए इसे अनपैक करें। सबसे पहले, तरलता की कमी, अनुपलब्धता या भंडार के नुकसान के मामले में टीथर किसी भी दावे में देरी कर सकता है। हमें उचित रूप से पूछना चाहिए कि यह कैसे हो सकता है यदि वे दावा करते हैं (उसी लेख में) कि “टीथर टोकन 100% टीथर रिजर्व द्वारा समर्थित हैं।” उत्तर नीचे शर्तों में पाया गया है। यूएसडीटी “मूल्यवान” 1:1 है लेकिन विशेष रूप से फिएट मुद्रा के साथ समर्थित नहीं है। और शर्तों के अनुसार, “टीथर टोकन का समर्थन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले रिजर्व की संरचना एकमात्र नियंत्रण में है और टीथर के एकमात्र और पूर्ण विवेक पर है।”

यूनाइटेड स्टेट्स फेडरल रिजर्व बोर्ड के रूप में अपनी हालिया रिपोर्ट में निष्कर्ष निकाला:

“वे उन संपत्तियों द्वारा समर्थित हैं जो तनाव के दौरान मूल्य खो सकते हैं या तरल हो सकते हैं, जिससे मोचन जोखिम हो सकता है, और पारदर्शिता की कमी उन जोखिमों को बढ़ा सकती है।”

अधिक दिलचस्प टीथर की शर्तों का हिस्सा दिखाई देता है जहां वे वापस लौटने का अधिकार सुरक्षित रखते हैं। इसका मतलब है कि आप यूएसडी डॉलर के लिए यूएसडीटी खरीदते हैं, लेकिन वे आपको एक बांड, एक स्टॉक या “रिजर्व में रखी गई अन्य संपत्ति” वापस कर सकते हैं। और, कौन जानता है कि क्या ये संपत्ति कुछ भी लायक होगी?

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यदि आप “टीथर के एक सत्यापित ग्राहक हैं” तो टीथर से मोचन संभव है। आम तौर पर, क्रिप्टो एक्सचेंज और अन्य वित्तीय संस्थान टीथर के प्रत्यक्ष ग्राहक होते हैं। अंत उपयोगकर्ताओं exchange अपने अनुप्रयोगों के साथ स्थिर सिक्के, टीथर के साथ नहीं, और इसलिए कानूनी शर्तों के साथ जांच करनी चाहिए कि ऐसे प्रदाता कास्ट करते हैं। फिर भी, अनुसार को टीथर के अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न, व्यक्ति अपने ग्राहक को जानें (केवाईसी) चेक पूरा करने के बाद टीथर के साथ खाता भी खोल सकते हैं।

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सर्किल यूएसडीसी

सर्कल में अपने दुगुने-बड़े प्रतिद्वंद्वी के साथ बहुत कुछ समान है, हालांकि आश्चर्यजनक रूप से, इसकी शर्तें और भी अधिक हतोत्साहित करने वाली हैं। वे, इसी तरह, नहीं वायदा अनुच्छेद 1 से उद्धृत “अमेरिकी डॉलर-मूल्यवान संपत्ति के बराबर राशि” के साथ बराबर कानूनी भंडार रखने और अपने स्थिर मुद्रा को वापस करने के लिए।

उनकी शर्तों के वादा करने वाले अनुच्छेद 2 में कहा गया है कि “सर्कल 1 यूएसडीसी को 1 यूएसडी के लिए रिडीम करने के लिए प्रतिबद्ध है।” बुरी खबर यह है कि यह नियम केवल सर्किल भागीदारों (क्रिप्टो एक्सचेंज, वित्तीय संस्थानों, आदि) पर लागू होता है, जिसे वे उपयोगकर्ता टाइप ए कहते हैं। अंतिम उपयोगकर्ता इन भागीदारों के ग्राहक बन जाते हैं (जैसे, जब आप किसी के साथ खाता खोलते हैं crypto exchange), और किसी व्यक्ति के लिए मंडलियों का प्रत्यक्ष उपयोगकर्ता बनने और मोचन के अधिकार का प्रयोग करने का कोई तरीका नहीं है।

अनुच्छेद 13 में, वे स्पष्ट करते हैं कि सर्किल गारंटी नहीं देता है कि 1 यूएसडीसी का मूल्य हमेशा 1 यूएसडी के बराबर होगा क्योंकि “सर्कल यह नियंत्रित नहीं कर सकता है कि तीसरे पक्ष यूएसडीसी को कैसे उद्धृत या मूल्य देते हैं।” इसका मतलब यह है कि सर्किल अपने भागीदारों को अपने अंतिम उपयोगकर्ताओं के लिए कोई विशिष्ट शर्तें डालने के लिए बाध्य नहीं करता है, जो ऐसे स्थिर मुद्रा प्रदाताओं को स्वतंत्रता देता है जो वे अपने ग्राहकों से कानूनी रूप से वादा करते हैं। सर्कल का कहना है कि वे “किसी भी नुकसान या अन्य मुद्दों के लिए जिम्मेदार नहीं हैं जो यूएसडीसी के मूल्य में उतार-चढ़ाव के परिणामस्वरूप हो सकते हैं।”

बस बराबर नहीं

टीथर के यूएसडीटी और सर्किल के यूएसडीसी दोनों कानूनी रूप से फिएट मनी के बराबर नहीं हैं। मोरेसो, उनके भंडार, जो वे 1:1 मान सुनिश्चित करने का दावा करते हैं, पूरी तरह से कानूनी निविदा के लिए आंकी नहीं गए हैं। वे प्रतिभूतियों जैसे विभिन्न परिसंपत्तियों के साथ अपने डिजिटल टोकन का समर्थन करते हैं, जो अंततः मूल्य में कमी कर सकते हैं और स्थिर मुद्रा तरलता के साथ परेशानी पैदा कर सकते हैं।

मुख्य सवाल यह था कि क्या स्थिर मुद्रा रखने वाला व्यक्ति इसे फिएट मुद्रा में बदल सकता है। संक्षिप्त उत्तर यह है कि ऐसा कोई अधिकार नहीं है कि ग्राहक कानूनी माध्यमों से प्रयोग कर सके, जैसे कि अदालत में इसका दावा करना। टीथर के मामले में, उन्होंने यूएसडीटी को भुनाने के लिए एक व्यक्ति को अपना प्रत्यक्ष ग्राहक बनने दिया। लेकिन, वे फिएट नहीं बल्कि अपने भंडार में किसी भी संपत्ति को वापस करने का अधिकार छोड़ देते हैं। सर्किल के मामले में, वे कानूनी रूप से मोचन का वादा करते हैं लेकिन व्यक्तियों को इस अधिकार का प्रयोग करने के लिए स्वीकार नहीं करते हैं, जो ग्राहक को एक से एक से अधिक एक्सचेंजों के साथ छोड़ देता है, जो जरूरी नहीं कि इस अधिकार की गारंटी देता है।

यह लेख सामान्य जानकारी के उद्देश्यों के लिए है और इसका इरादा कानूनी सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।

यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय लेखक के अकेले हैं और जरूरी नहीं कि वे कॉइनटेग्राफ के विचारों और विचारों को प्रतिबिंबित या प्रतिनिधित्व करते हों।

ओलेक्सी कोनाशेविक एक पीएच.डी. है कानून, विज्ञान और प्रौद्योगिकी में और ऑस्ट्रेलियाई डिजिटल परिवर्तन संस्थान के सीईओ हैं। अपने अकादमिक शोध में, उन्होंने संपत्ति रजिस्ट्रियों की एक नई पीढ़ी की एक अवधारणा प्रस्तुत की जो कि ए . पर आधारित हैं blockchain. उन्होंने शीर्षक टोकन का एक विचार प्रस्तुत किया और डिजीटल संपत्ति अधिकारों के पूर्ण-विशेषीकृत कानूनी शासन को सक्षम करने के लिए स्मार्ट कानूनों और डिजिटल अधिकारियों के लिए तकनीकी प्रोटोकॉल के साथ इसका समर्थन किया। उन्होंने एक क्रॉस-चेन प्रोटोकॉल भी विकसित किया है जो एक के लिए कई लेज़रों के उपयोग को सक्षम बनाता है blockchain एस्टेट रजिस्ट्री, जिसे उन्होंने 2021 में ऑस्ट्रेलियाई सीनेट को प्रस्तुत किया।